Jak wiele opcji opcji dla cfo

Przewodnik po wynagrodzeniach dyrektora generalnego Trudno jest odczytać wiadomości biznesowe bez napotkania raportów o wynagrodzeniach, premiach i pakietach opcji przyznawanych dyrektorom spółek giełdowych. Zrozumienie liczb, aby ocenić, w jaki sposób firmy płacą najwyższą cenę, nie zawsze jest łatwe. Czy wynagrodzenie dla kadry kierowniczej działa na korzyść inwestorów Oto kilka wskazówek dotyczących sprawdzania programu kompensacyjnego dla firm. Rada ds. Ryzyka i Nagród, przynajmniej w zasadzie, próbują korzystać z umów kompensacyjnych, aby dostosować działania kierownictwa do sukcesu firmy. Chodzi o to, że wyniki CEO zapewniają wartość organizacji. Płacenie za wydajność to mantra, której używa większość firm, próbując wyjaśnić swoje plany wynagrodzeń. Chociaż każdy może wesprzeć pomysł opłacania wydajności, oznacza to, że prezesi podejmują ryzyko: fortuny prezesów powinny rosnąć i opadać wraz z forsami firm. Kiedy patrzysz na program kompensacyjny dla firm, warto sprawdzić, ile zarządzających paliwem ma dostarczanie towarów dla inwestorów. Przyjrzyjmy się, w jaki sposób różne formy rekompensaty narażają nagrodę dyrektora generalnego na ryzyko, jeśli wydajność jest niska. (Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, zapoznaj się z Evaluating Executive Compensation.) Wynagrodzenie CashBase W dzisiejszych czasach powszechne jest to, że CEO otrzymywały wynagrodzenia podstawowe znacznie powyżej 1 miliona. Innymi słowy, dyrektor generalny otrzymuje wspaniałą nagrodę, gdy firma ma się dobrze, ale nadal otrzymuje nagrodę, gdy firma źle. Same duże pensje podstawowe stanowią dla menedżerów niewielką zachętę do cięższej pracy i podejmowania mądrych decyzji. Bonusy Uważaj na bonusy. W wielu przypadkach roczna premia jest niczym więcej niż podstawową pensją w przebraniu. CEO z 1 milionowym wynagrodzeniem może również otrzymać 700 000 premii. Jeśli którakolwiek z tych premii, powiedzmy 500 000, nie różni się w zależności od wydajności, to realna pensja dyrektorów generalnych wynosi 1,5 miliona. Dodatkową kwestią są premie, które różnią się w zależności od wydajności. Trudno spierać się z myślą, że prezesi, którzy wiedzą, że są nagradzani za wydajność, mają tendencję do wykonywania na wyższym poziomie. Prezesi mają motywację do ciężkiej pracy. Wydajność można mierzyć dowolną liczbą rzeczy, takich jak zyski lub wzrost przychodów, zwrot z kapitału własnego. lub wzrost cen akcji. Ale za pomocą prostych środków w celu określenia odpowiedniego wynagrodzenia za wydajność może być trudne. Wskaźniki finansowe i roczny wzrost cen akcji nie zawsze są miarą tego, jak dobrze wykonują swoją pracę. Kierownictwo może zostać niesprawiedliwie ukarane za jednorazowe zdarzenia i trudne wybory, które mogą zaszkodzić wydajności lub spowodować negatywne reakcje rynku. Zadaniem rady dyrektorów jest stworzenie zrównoważonego zestawu środków służących do oceny skuteczności dyrektorów generalnych. (Dowiedz się więcej o osądzaniu wyników dyrektorów generalnych w procesie oceny zarządzania spółkami.) Opcje na akcje Spółki opcje na akcje w formie trąbek jako sposób powiązania interesów finansowych kierownictwa z interesami akcjonariuszy. Ale opcje są dalekie od doskonałości. W rzeczywistości, przy opcjach, ryzyko może zostać źle wypaczone. Gdy akcje zyskują na wartości, menedżerowie mogą zdobyć fortunę z opcji - ale gdy spadają, inwestorzy tracą, podczas gdy dyrektorzy nie są w gorszej sytuacji niż wcześniej. Rzeczywiście, niektóre firmy pozwalają zarządom zamieniać stare akcje opcji na nowe akcje po niższych cenach, gdy akcje spółek tracą na wartości. Co gorsza, zachęta do utrzymania wzrostu cen akcji w górę, tak aby opcje pozostały w pieniądzu, zachęca kadrę kierowniczą do skupienia się wyłącznie na następnym kwartale i ignorowania długoterminowych interesów akcjonariuszy. Opcje mogą nawet zachęcić najlepszych menedżerów do manipulowania liczbami, aby upewnić się, że cele krótkoterminowe są spełnione. To prawie nie wzmacnia związku między dyrektorami generalnymi a akcjonariuszami. Własność Własność Badania akademickie mówią, że posiadanie akcji zwykłych jest najważniejszym czynnikiem napędzającym wydajność. Jednym ze sposobów, w jaki prezesi naprawdę mają swoje interesy z akcjonariuszami, jest posiadanie udziałów, a nie opcji. Najlepiej, jeśli chodzi o udzielanie premii menedżerom pod warunkiem, że wykorzystają pieniądze na zakup akcji. Spójrz prawdzie w oczy: najlepsi menedżerowie zachowują się bardziej jak właściciele, gdy mają udział w działalności. (Jeśli zastanawiasz się nad różnicą w zapasach, zapoznaj się z naszym samouczkiem Podstawy.) Znajdowanie liczb Możesz znaleźć cały szereg informacji na temat programu kompensacyjnego dla firm w swoim zgłoszeniu regulacyjnym. Formularz DEF 14A, złożony w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. zapewnia zbiorcze tabele rekompensat dla dyrektora generalnego firmy i innych najlepiej opłacanych dyrektorów. Oceniając wynagrodzenie podstawowe i premię roczną, inwestorzy lubią postrzegać firmy jako większą premię zamiast wynagrodzenia podstawowego. DEF 14A powinien oferować wyjaśnienie, w jaki sposób premia jest określona i jaką formę przyjmuje nagroda, gotówka, opcje lub akcje. Informacje na temat posiadanych opcji na akcje CEO można również znaleźć w tabelach zbiorczych. Formularz przedstawia częstotliwość przyznawania opcji na akcje oraz kwotę nagród otrzymanych przez kierownictwo w danym roku. Ujawnia także ponowne wyceny opcji na akcje. W oświadczeniu pełnomocnika można znaleźć numery dotyczące kierownictwa właścicielskiego w firmie. Ale nie ignoruj ​​tabel dołączonych do przypisów. Tam dowiesz się, ile z tych udziałów posiada zarząd, a ile jest niewykorzystanych opcji. Ponownie, jego uspokojenie znaleźć menedżerów z dużą ilością akcji. Wniosek Ocena rekompensaty dla CEO to trochę czarna sztuka. Interpretowanie liczb nie jest strasznie proste. Mimo to cenne dla inwestorów jest to, aby dowiedzieć się, w jaki sposób programy wynagrodzeń mogą stworzyć zachęty lub czynniki zniechęcające do pracy w interesach akcjonariuszy. Miara związku między zmianą ilości żądanej danego towaru a zmianą jego ceny. Cena. Łączna wartość rynkowa w dolarach wszystkich dostępnych akcji spółki. Kapitalizacja rynkowa jest obliczana poprzez pomnożenie. Frexit krótko dla quotFrench exitquot to francuski spinoff terminu Brexit, który pojawił się, gdy Wielka Brytania głosowała. Zlecenie złożone z brokerem, który łączy w sobie funkcje zlecenia stopu z zleceniami limitów. Zlecenie stop-limit będzie. Runda finansowania, w ramach której inwestorzy nabywają akcje od spółki o niższej wycenie niż wycena na rzecz spółki. Ekonomiczna teoria łącznych wydatków w gospodarce i jej wpływ na produkcję i inflację. Została opracowana ekonomia keynesowska. Więcej opcji w opcjach na akcje. Wujek Sam zapewnił nowe możliwości w zakresie opcji na akcje, o ile są one nabyte. Gordon Williams. CFO Magazine 1 lipca 1997 r. Sądząc po perypetiach medialnych nad nieprzyzwoitymi poziomami rekompensat dla kadry kierowniczej, można się spodziewać, że Waszyngton, D. C., rzuci teraz okiem na opcje na akcje. W rzeczywistości odwrotność jest prawdą, przynajmniej w niektórych kwartałach. Faktem jest, że opcje zyskują kapitał narodowy, w postaci ulg podatkowych i regulacyjnych. Oto tło. Ogólnie rzecz biorąc, trafienia podatkowe, przed którymi stają odbiorcy opcji, są podobne do trafień w zasobach, które same kupują i sprzedają. Odbiorca płaci podatek od różnicy między ceną wykonania opcji a godziwą wartością rynkową akcji w momencie realizacji opcji. Jednak w przypadku opcji różnica w wartości podlega opodatkowaniu według stawek zwykłych dochodów, zamiast stopy zysków kapitałowych, która może być znacznie niższa. Po śmierci stypendysty cały nabytek nabyty w momencie wykonania opcji stanowi część jego majątku - podlega opodatkowaniu według stawek podatku od nieruchomości, które mogą wynosić nawet 55 procent. Jednym ze sposobów na złagodzenie ciosu podatkowego jest uwolnienie opcji przed ich wykonaniem i zanim osiągną wartość. Grantobiorca nadal zachowuje wszelkie zobowiązania z tytułu podatku dochodowego, które zostaną naliczone, kiedy opcja zostanie ostatecznie wykonana, przez kogokolwiek, kto faktycznie ją wykonuje. Ale rozdanie opcji zabiera zapasy z majątku beneficjentów, zamieniając podwójny podatek na pojedynczy whammy. Podatek od prezentów może nawet nie być należny, jeśli wartość niewykonanych opcji jest mniejsza niż 10 000, które możesz dać bez płacenia podatku od prezentów każdemu z tylu osób, ile chcesz każdego roku (20 000, jeśli ty i twój współmałżonek dajecie wspólnie) . Ponieważ wartość opcji niewykonanej jest prawdopodobnie niska na wczesnym etapie (prawdopodobnie będziesz chciał, aby certyfikowany rzeczoznawca znający instrumenty finansowe dał ci dokładną wartość), możesz dać wiele opcji i nadal pozostać w rocznym wykluczeniu. Jeśli Ty i Twój współmałżonek chcesz oddać komuś więcej niż 20 000, lub jeśli wyłączenie prezentu nie jest dostępne, możesz zacząć korzystać ze zdyskontowanego ulgi podatkowej w wysokości 600 000 USD i nadal unikać podatku od darowizn. NA BEZPIECZNYM MIEŚCIE Do niedawna te tradycyjne posunięcia związane z planowaniem osiedla były generalnie niedostępne w opcjach na akcje. Powód: kilka firm zezwoliło na przeniesienie opcji. Korporacje planowały, że opcje na akcje będą stanowić dodatkową rekompensatę dla dyrektorów, mówi David Rhine, krajowy dyrektor planowania majątku rodzinnego dla firmy księgowej BDO Seidman LLP. Kiedy tworzyli swoje plany opcyjne, firmy nie miały na uwadze tych opcji. Ale to się zmienia, dzięki wyrozumiałości wuja Sama. Po pierwsze, Urząd Podatkowy (Internal Revenue Service) w serii prywatnych wyroków listowych zaakceptował pomysł, że beneficjenci opcji mogą rozdawać nieumiejętne opcje i przenosić ewentualne aktywa na kogoś innego. Prywatne wyroki listów są specyficzne dla każdego przypadku, co oznacza, że ​​nie są one zgodne z oświadczeniem IRS, które wyraźnie popiera prezenty niewykorzystanych opcji. Ale takie prezenty są robione, a IRS nie rzuca im wyzwania, więc stypendia, które dają, wydają się być na bezpiecznym gruncie. Tymczasem Komisja Papierów Wartościowych i Giełd ostatnio złagodziła sekcję 16b-3 przepisów SECs w ramach Securities and Exchange Act z 1934 r. - tzw. Zasadę short-swing profit. Ta zasada zabrania inwestorom korporacyjnym kupowania i sprzedawania akcji w ciągu sześciu miesięcy. I tak jak było, samo przyznanie opcji stanowiło zakup i rozpoczęło tykanie zegara dla celów reguły krótkotrwałej. Jednak pod koniec zeszłego roku, SEC zmieniła 16b-3, tak aby dotacje na opcje, które można przenosić, nie muszą być traktowane jako zakup. Alan Halperin, adwokat z nowojorskiej firmy Stroock i Stroock i Lavan LLP, twierdzi, że jednym z powodów, dla których firmy nie zezwalają na transferowanie opcji, było upewnienie się, że ich kierownictwo nieświadomie spowodowało zasadę zysku krótkoterminowego. Teraz nie muszą się martwić. I podczas gdy program opcji na akcje firmy musi wyraźnie uwzględniać prezenty niewykorzystanych opcji, które nie wymagają wiele. Wystarczy tylko zwykła zmiana planu, która nie wymaga zgody akcjonariusza. Zwykle po prostu pociąga za pióro, mówi Ren. Nie kosztuje nic firmy, a to sprawia, że ​​świadczenie jest dwa razy bardziej wartościowe dla kadry zarządzającej niż dzień przed zmianą zasad. Rzeczywiście, Halperin twierdzi, że wiele firm zmienia swoje plany, aby umożliwić taki transfer. Trudno jest dotrzeć do trudnych liczb, ponieważ niewiele firm chce upublicznić szczegóły swoich programów. Sam Halperin nie nazwałby żadnego ze swoich klientów, który zmieniałby ich plany, choć twierdzi, że jest ich więcej. I mówi, że można bezpiecznie założyć, że liczby są oparte na całej aktywności w Waszyngtonie. Wiele prywatnych wyroków listowych wychodzi teraz, mówi. Konkretne zasady dotyczące możliwości przenoszenia różnią się w zależności od przedsiębiorstwa - mówi Robert Coplan, dyrektor krajowy Centrum Planowania Dobrobytu Rodziny w Ernst amp Young LLP. Mówi jednak, że większość firm, które zmieniły swoje plany na akcje, zezwala na przelewy tylko członkom rodziny lub funduszom powierniczym utworzonym na rzecz tych członków rodziny. Większość ograniczeń przenosi się na najwyższych kierowników lub dyrektorów. Jest zbyt wiele księgowości, aby firma mogła otworzyć transfery dla wszystkich, mówi Halperin. Mówi też, że dla kierowników dysponujących wystarczającym kapitałem ma to sens tylko wtedy, gdy można dokonać przelewu, zapłacić podatek dochodowy i nadal żyć wygodnie - i mając wystarczająco dużo majątku, by stworzyć podlegający opodatkowaniu majątek. Ta ostatnia kwestia nie jest powszechnym poglądem. Podejrzewamy, że wielu menedżerów średniego i wyższego szczebla również doceni możliwość przeniesienia co najmniej części swoich opcji na członków rodziny, biuletyn "Corporate Executive" powiedział czytelnikom w numerze z września 1996 roku. SPOOKED Jak daleko można się posunąć Czy takie prezenty mogą zawierać opcje, które nie zostały jeszcze przyznane, nie jest jeszcze jasne, mówi Coplan z Ernst amp Young. Potencjalne odwołanie z pewnością jest. Im wcześniej zrobisz prezent, tym lepiej. A im mniej wartości ma opcja, tym więcej możesz rozdawać - i usuwać na zawsze ze swojej nieruchomości - bez prowokowania podatku od prezentów. Zakładając, że ceny akcji będą rosnąć z czasem, wartość opcji nie jest nigdy niższa niż przy pierwszym przyznaniu i przed nabyciem. Ta opcja nie tylko ma niższą wartość w tym punkcie, ale często występuje zniżka od tej niskiej wyceny w oparciu o możliwą utratę opcji, jeżeli wykonawca odejdzie przed nabyciem uprawnień. Firma, zmieniając swój plan, może ustanowić wszelkie zasady dotyczące możliwości przenoszenia, które chce - w tym przeniesienia nieudostępnionych opcji. Ale IRS nie dał jeszcze błogosławieństwa dla tego układu. Wszystkie orzeczenia IRS do tej pory dotyczące rozdawania opcji obejmowały te, które były wykonalne, gdy dar został wykonany. Żadne nie zawierało darów nieudostępnionych opcji, a tam nie ma solidnego wskazania, kiedy takie orzeczenie nadejdzie. Coplan ma nadzieję na niektóre wytyczne IRS w tym roku, zauważając, że biznesplan IRS z 1997 r. Zawiera zamiar opublikowania wytycznych dotyczących darowizn dla nieudostępnionych opcji. Mimo to, przyznaje, nie może być pewny, kiedy przyjdą te wskazówki i jakie stanowisko zajmie IRS. Kilka miesięcy temu IRS wydawało się być blisko rządzenia takimi darami. To już nie wygląda. Jeden z nowojorskich adwokatów powiedział, że ostatnio złożył trzy telefony do IRS, mając nadzieję na wskazówki. Za każdym razem, jak mówi, był zwalniany. Ten adwokat uważa, że ​​IRS przeczytał wiele kont medialnych o astronomicznych pensjach wykonawczych i jest nieufny wobec rządzących tym, co może być postrzegane jako dalsze słodzenie rekompensat dla pracowników. Inną możliwą komplikacją może być niechętna reakcja prasy na wysiłki grupy Travelers, które przyczyniły się do wprowadzenia opcji na akcje do planu 401 (k). Podczas gdy Departament Pracy musi jeszcze zatwierdzić plan Travelers, IRS już dawał milczące błogosławieństwo, w prywatnej decyzji listu. Michael Gettelman, adwokat z San Francisco i redaktor naczelny The Corporate Executive, sądzi, że reakcja mediów na sytuację Travellers mogła wystraszyć IRS i sprawić, że opóźni to decyzję w sprawie opcji niezwiązanych z inwestycjami. Dopóki IRS nie wypowie się w tej kwestii, kierownictwo może rozważyć wstrzymanie się z przedstawianiem nieudostępnionych opcji na akcje - nawet jeśli pozwalają na to ich plany spółki. Jeśli IRS ostatecznie powie "nie", mówi Halperin, dary nienabytych zapasów nie będą już liczone jako ukończone prezenty - narażając cię na podatki podarunkowe, których nie chciałeś zapłacić. Jeśli przeniosłeś opcje nienastawione o wartości 1, a ich wartość wzrośnie do 4, gdy zostanie nabyta, 3 spread będzie podlegał podatkowi od prezentów, mówi. Nie ma jednak nic, co mogłoby powstrzymać kadrę kierowniczą od wykorzystywania korzyści z podatku od nieruchomości, polegającej na oddawaniu do dyspozycji nabytych opcji na akcje przed ich wykonaniem. Wystarczy, że firma zmieniła swój plan opcji na akcje, aby umożliwić taki transfer, a osoba wykonawcza na tyle zaawansowana (i wystarczająco przeładowana), aby zobaczyć znaczące korzyści. I mądrze jest nie czekać zbyt długo, aby je wykorzystać. Jeśli gniew publiczności w stosunku do rekompensat dla wykonawców osiągnie wystarczająco wysoki poziom, Kongres może z łatwością przekonać się, że jest to kolejna luka dla już bogatych - i zmusić organy regulacyjne do jej zamknięcia. CFO Publishing Corporation 2009. Wszelkie prawa zastrzeżone. Opcje w opakowaniu: Jak przypisujesz Em FASB do rozwiązywania problemów związanych z pomiarem i atrybucją już dziś. Tymczasem: akcjonariusze Jabłka chcą wydatkować wydatek z drobnego druku. Craig Schneider. CFO US 5 maja 2003 (Uwaga redakcji: RegWatch to nowa kolumna, która będzie uruchamiana w każdy poniedziałek na stanowisku dyrektora finansowego. Aby otrzymywać artykuł przez e-mail każdego tygodnia, kliknij tutaj.) Wydaje się, że jest wystarczająco dużo czasu, aby debata szaleje czy i jak traktować opcje na akcje pracownicze jako wydatek. Wydaje się, że Rada ds. Standardów Rachunkowości Finansowej poczyniła pewne postępy na tym froncie. W niedawnej decyzji zarząd jednogłośnie opowiedział się za wydatkowaniem opcji na akcje. Jest to jednak tylko pierwszy z wielu ruchów, ponieważ FASB zamierza wydać wersję roboczą dotyczącą tej kwestii w dalszej części roku. Ostateczna wersja projektu jest rozpatrywana przez 12 miesięcy, ale projekt kompensacyjny oparty na akcjach, przyznaje Michael Crooch, członek zarządu FASB, był nieco ruchomym celem. Dziś planowane jest omówienie zagadnień związanych z wyceną i atrybucją związanych z akcjami kompensacyjnymi. Na posiedzeniu otwartym, które odbyło się 22 kwietnia, Rada wstępnie stwierdziła między innymi, że: wymiana dóbr lub usług otrzymanych w zamian za akcje powinna być wyceniona na dzień przyznania oraz że atrybut wyceny dla wymiany jest wartością godziwą. W dzisiejszym spotkaniu, Crooch mówi, że on i jego członkowie FASB zdecydują, jak przypisać koszt opcji w okresie nabywania uprawnień, tak aby koszt planu opcji mógł być naliczany do dochodu w każdym okresie. Według jednego z nich wybór może polegać na równomiernym rozłożeniu wartości w okresie nabywania uprawnień do opcji na akcje. Alternatywnie, zarząd może pozwolić firmom na pewne założenia w swoich obliczeniach, które skutecznie obniżają wartość kosztów opcji. Na przykład, firma nie musiałaby uwzględniać opcji przyznawanych pracownikom, których dane kierownictwa opuszczą firmę przed datą nabycia uprawnień, a tym samym utracą swoje opcje. Menedżerowie mogli następnie zweryfikować lub skorygować szacunki, mówi Crooch, gdyby popełnili błąd, ponieważ mniej lub więcej pracowników opuściło firmę. FASB ponownie rozważa rozliczanie opcji na akcje w wyniku kilku głośnych skandali księgowych, w których korporacje korzystały z opcji na akcje, aby uniknąć płacenia podatków w Stanach Zjednoczonych przy zawyżaniu zarobków. Oprócz nadużyć w zakresie opcji na akcje, zarząd stara się również wprowadzić nowe zasady, które będą zgodne z międzynarodowymi standardami rachunkowości, a także uwzględnić ogólne rozczarowanie metodami wyceny opcji pracowniczych. Crooch zauważa, że ​​na początku lat dziewięćdziesiątych zarząd poświęcił już wiele czasu na akcje i wyceny opcji na akcje dla pracowników. Biorąc pod uwagę, że panel doradczy FASB ekspertów ds. Wyceny będzie poszukiwał przełomów od ostatniego czasu, które pomogą nam uzyskać lepszy pomiar. (Uwaga redakcji: Aby uzyskać więcej informacji na temat opcji na akcje i wyceny, przeczytaj artykuł Lepsze opcje i The Holes In Black-Sholes) Nadal wielu menedżerów w firmach high-tech - firmach, które dobrowolnie wydały dużą ilość opcji na akcje w ostatniej dekadzie na rekrutację i zatrzymaj pracowników - kontynuuj walkę z ostatnimi decyzjami FASB o opcjach wydatkowania. Nietrudno zrozumieć, dlaczego: Ostateczna zmiana GAAP może podobno doprowadzić do spadku zysków niektórych firm o połowę. Rzeczywiście, John Chambers, CEO firmy Cisco Systems Inc. ostrzegł w zeszłym tygodniu, że sektor technologii amerykańskiej ucierpi, jeśli firmy IT będą zmuszone rezerwować opcje na akcje jako wydatek biznesowy. Według raportu Reutersa, Chambers twierdzi, że w pierwszym dziesięcioleciu miejsca pracy zajmą firmy. Podobno 80 procent opcji na akcje Cisco jest przyznawanych pracownikom poniżej poziomu wiceprezesa. Niektórzy inni krytycy zarzucają, że negatywny wpływ na zaraportowane dochody wymagałby ograniczenia programów przyznawania opcji na akcje - tak jak ma to już miejsce w przypadku firmy Dell Computer. W ubiegłym miesiącu Dell ogłosił, że zamierza zmniejszyć emisję opcji na akcje o około połowę. Oczywiście nawet program opcji skalowanych wymaga dokładnego modelu wyceny. I wielu krytyków wydawania opcji twierdzi, że takie zwierzę nie istnieje. Black-Scholes, standardowy miernik opcji cenowych, został szeroko skrytykowany przez kierownictwo i audytorów za zawyżanie wartości opcji na akcje dla pracowników. Dlaczego Bump up Mostly, ponieważ model opiera się na opcjach, które są krótkoterminowe i rynkowe. Zazwyczaj opcje na akcje dla pracowników nie są ani. Założenia wymagane w przypadku cen Blacka-Scholesa również podlegają wysokim osądom i zmienności, które mogą sprawić, że dane wyjściowe będą niespójne lub gorsze, podlegające manipulacji. Oczekuje się, że doradcy FASB doradzający zespołowi ekspertów ds. Wyceny (utworzonym specjalnie w celu rozpatrzenia kwestii wyceny i rozważą alternatywne metodologie) spotkają się po raz pierwszy w tym miesiącu. Inne tematy związane z opcjami na akcje dla pracowników w porządku obrad Rady: podatki dochodowe, ujawnienia, daty wejścia w życie i przejścia. Akcjonariusze Apple: wydatek wcześniej niż później Tymczasem, w pierwszym raporcie o możliwości wystawienia na akcje - negatywnej Dolinie Krzemowej, udziałowcy Apple Computers zatwierdzili środek niezwiązany z doradztwem w zakresie zarządzania, aby umieścić koszty opcji w księgach - zamiast obecnie dozwolonego przypisu do dochodu komunikat. Zgodnie z ostatnim raportem Reutersa, który odnotowuje, że kierownictwo Apple nie wskazało, czy będzie postępować zgodnie z zaleceniami akcjonariuszy. Na początku tego roku dyrektor finansowy Apple, Fred Anderson, wyraził zaniepokojenie z powodu nieadekwatności dostępnych modeli wyceny opcji, w tym Black-Scholes. W liście do FASB stwierdził, że Black-Scholes zawyża wartość opcji pracowniczych o dwa do trzech razy. Dodał: odzwierciedlenie tych zawyżonych wartości w ujawnieniach pro forma lub uznanych kosztach ma niewłaściwy wpływ na sprawozdania finansowe. Wydawało się, że środki na akcje w ramach opcji wydawanych w NCR, PPG, U. S. Bancorp, Kimberly Clark, Weyerhaeuser i Delta Airlines zostały przekazane. Podobne propozycje akcjonariuszy innych firm technologicznych (w tym Hewlett-Packard i IBM) zawiodły dzięki wąskim marginesom. Ale Richard Shields, dyrektor finansowy w Southwest Water Company, z przyjemnością się uśmiecha i ma braki w modelu wyceny opcji - przynajmniej dopóki FASB nie zaoferuje czegoś lepszego. Southwest Water stała się jedną z niewielu, które niedawno ogłosiły, że uwzględni ona opcje na akcje pracownicze jako wydatek i z mocą wsteczną dostosuje swoje dochody w ciągu ostatnich kilku lat. Nic dziwnego, że trafienie do zysków firmy jest o wiele mniej dramatyczne niż dla wielu firm technologicznych. Obecnie opcje na akcje stanowią zaledwie 3 procent zaległych akcji Southwest Waters. Nasza analiza mówi, że wydawanie opcji na akcje nie ma żadnego wpływu na naszą zdolność do wypłaty dywidend - mówi Shields. Poprawia widoczność i wspiera nasze cele pokazania, że ​​jesteśmy firmą o wybitnej etyki korporacyjnej. Tarcze jednak znają się na szczęśliwej pozycji. Myślę, że byłoby inaczej w firmie technologicznej, dodaje, zauważając, że ponieważ deprecjacja i amortyzacja to duża część działalności na południowym zachodzie, inwestorzy są bardziej przyzwyczajeni do spojrzenia na przepływy pieniężne z działalności operacyjnej i Ebitdy niż może niektóre firmy technologiczne. Cena akcji spółki również nie odzwierciedla historycznej zmienności przedsiębiorstw z Doliny Krzemowej - przedsiębiorstw, które z powodu tej wersji beta będą ponosić wyższe wydatki w ramach Black-Scholes. Nic dziwnego, że Shields nazywa Czarnego-Scholesa przyzwoitą oceną wydatków na opcje na akcje i szanowaną metodologię dla firm idących naprzód, rozszerzających ujawnianie i raportowanie. Crooch nie zgadza się również z krytykami, którzy twierdzą, że FASB rzuca się do odpowiedzi, żądając od firm wydatkowania opcji na akcje. Odpowiada: Traktowaliśmy to bardzo poważnie i zamierzaliśmy przejść przez naszą procedurę administracyjną na każdym kroku. W kalendarzowym byku Środa, 7 maja: FASB Open Meeting Skinny: W tej rundzie, Rada Standaryzacji dokona przeglądu kilku tematów z gorącymi przyciskami, w tym (jak wspomniano powyżej), wydawania opcji na akcje. Również w agendzie FASB: rozpoznawanie przychodów, postrzeganie wyników w zakresie odpowiedzialności za szkody oraz krótkoterminowa konwergencja. Podczas dyskusji na temat konwergencji zostanie zbadane, czy FASB powinna być zgodna z RMSR, która utrzymuje, że nadmierna niewykorzystana zdolność produkcyjna i koszty psucia to koszty okresowe, które nie powinny być wliczane do kosztu zapasów. FASB przyjrzy się również tematowi połączeń jednostek gospodarczych - a dokładniej, w jaki sposób mierzenie wartości godziwej nabytych aktywów i przejętych zobowiązań można zastosować do transakcji i zdarzeń innych niż połączenie jednostek. CFO Publishing Corporation 2009. Wszelkie prawa zastrzeżone.