Forex sdt

Ranking wartości zaufania na rynku ropy i gazu, grudzień 2018 22 grudnia 2018 1:19 PM Zwrot z inwestycji różni się znacznie w zależności od jednego zaufania na rynku ropy i gazu do drugiego. Bardzo uparta teza o WHZT pozostaje nienaruszona. Mnóstwo zbyt drogich trustów, ale żadnych krzyczących kandydatów. Jak wiedzą znani z moich artykułów, prognozuję wartość i przyszłe rozkłady różnych trustów naftowych i gazowych. W tym artykule przedstawiono porównanie 15 funduszy powierniczych, z uwzględnieniem prognoz ich przyszłych wyników. Jestem trochę za późno na aktualizację Q4 w tym roku (życie zajęło się) - szczęśliwe wakacje dla wszystkich i najlepsze życzenia na zdrowy i satysfakcjonujący rok 2017. Koniec 2018 roku był dobry dla posiadaczy zaufania. Mimo że ceny ropy i gazu znacznie spadły w listopadzie, transakcje OPEC i ich przyjaciół w grudniu zaowocowały odreagowaniem, które odbiło się na całym sektorze. Księgowy Forensic wyszukał kilka poważnych sztuk, z których dwie wyróżniają się: SandRidge Permian Trust (NYSE: PER) 20 i Whiting USA Trust II (NYSE: WHZT) 60, które zostały sprzedane przed wiadomościami OPEC. Pozostaję długo obojga. Idąc naprzód, inwestorzy powinni zachować ostrożność - wzrost cen ropy i gazu doprowadził do ogólnego spadku cen. Istnieje kilka trustów, które wydają się mieć znaczący pozytywny wpływ na wyniki, ale wiele innych jest na poziomie lub powyżej, gdzie Id oczekuje, że będą się rozliczać, biorąc pod uwagę rynki futures. Styczniowe kupowanie może wywołać niestabilność, która może otworzyć drzwi do długich i krótkich transakcji wahadłowych. Moimi ulubionymi długimi pozycjami są PER i WHZT, a także Pacific Coast Oil Trust (NYSE: ROYT), który mógł ostatecznie wylądować, Sandridge Mississippian I (NYSE: SDT) i II (NYSE: SDR), ECA Marcellus Trust I ( NYSE: ECT) i Whiting USA Trust II, z których wszystkie obecnie posiadam. Obecnie nie mam żadnych krótkich pozycji, ale lista oglądania obejmuje BP Prudhoe Bay Royalty Trust (NYSE: BPT), MV Oil Trust (NYSE: MVO) i VOC Energy Trust (NYSE: VOC). Ceny ropy naftowej i gazu są wyższe, wartości up to trust są silnie skorelowane z cenami ropy i gazu, które w ciągu ostatniego roku były bardzo zmienne. Wraz z ogłoszeniem niedawnej transakcji OPEC i przyjaciół, krzywa kontraktów terminowych na olej na NYMEX wzrosła w roku 2017 o około 10 do około 55 miliardów dolarów, więc być może jest to dobra rzecz, którą zacząłem publikować. Również cena gazu wzrosła o 3,40 mcf. Kontrakty futures na gaz nie są jednak tak optymistyczne, jak ropa naftowa, a krzywa kontraktów terminowych sugeruje, że rynek spodziewa się znacznego spadku cen w kierunku wiosny. Model oparty na krzywej futures wycenia zatem przyszły gaz z dyskontem do bieżącej ceny spot. Ryc. 1: Ceny ropy i gazu wykorzystywane przez model i sugerowana cena ropy. Źródło: NYMEX i analiza autorów. Dwa sposoby prognozowania Obliczam dwie różne wartości szacunkowe dla każdego zaufania. Pierwsza to podstawowa wycena wykorzystująca model inżynieryjny i analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Druga to skorygowana wartość NPV-10 na podstawie wcześniej opublikowanych raportów rezerwowych. Metoda modelDCF szacuje przyszłe rozkłady, opracowując oddolne prognozy dla każdego komponentu przychodów i kosztów w zestawieniu rachunku zysków i strat. Prognozowana produkcja oparta jest na historycznych wskaźnikach wyczerpywania się zasobów i oczekiwanych przyszłych uzupełnieniach i rekonstrukcjach, a opublikowane rezerwy są ignorowane. Ceny sprzedaży są prognozowane jako transakcje NYMEX Henry Hub (HH) i West Texas Intermediate (WTI), dostosowane do spreadów historycznych. Koszty są prognozowane indywidualnie w oparciu o wcześniejsze koszty, przychody, produkcję i inflację. Terminy wypowiedzenia, wartość końcowa, podporządkowanie akcji i unikalne pasywne strumienie dochodu są wyraźnie rozważane. Metoda raportu rezerwowego Metoda raportu rezerwowego dostosowuje szacunkową wartość NPV-10 do każdego raportu rezerwy powierniczej w celu zaktualizowania informacji o cenie i produkcji. Produkcja od daty raportu rezerwowego (jeśli dotyczy) jest odejmowana od opublikowanych rezerw. Ceny ropy i gazu są aktualizowane w celu odzwierciedlenia aktualnych cen HH i WTI oraz spreadów historycznych. Koszty, zgodnie z raportem rezerwowym, są proporcjonalne do pozostałej produkcji. Odliczanie kosztów administracyjnych zaufania. Chociaż obie metody mogą wydawać się podobne, istnieją kluczowe różnice, które zapewniają mocne (lub słabe strony) do każdego podejścia. Raporty rezerwowe są teoretycznie oparte na szczegółowych danych dotyczących produkcji wiertniczej. Jednak ich założenia są niemożliwe do zweryfikowania i często pomijają kluczowe koszty i inne czynniki. Model opiera się wyłącznie na informacjach publicznych i jest w pełni przejrzysty - jeśli chcesz poznać założenie dotyczące zaufania, zapytaj. Grudzień 2018 Wyceny Poniższa tabela przedstawia porównanie 15 funduszy powierniczych na podstawie wycen przy użyciu tych dwóch metod. Tabela podzielona jest na pięć sekcji. W pierwszej sekcji fundusze powiernicze są uszeregowane według modeli przewidujących wewnętrzną stopę zwrotu (IRR). Dla porównania pokazana jest tu również stopa zwrotu skorygowana o ryzyko, którą stosuję do obliczania wartości godziwej (FV). W drugiej części przedstawiono cztery różne wyceny: ostatnią rynkową cenę zamknięcia i trzy szacunki wartości bieżącej netto (NPV), dwie wykorzystują 10 stóp dyskontowych dla modelu i metod rezerw, a trzecią dyskontują wycenę modeli przy wartości FV. Trzecia sekcja tabeli przedstawia stosunek ceny rynkowej do trzech NPV. Uważam, że fundusze typu FV-na-rynek-ceny (kolumna c) poniżej 1,0 są kandydatami na długie pozycje, natomiast wskaźniki-rezerwa-NPV-10-wskaźniki (kolumna e) powyżej 4,0 to jeden wskaźnik, którego używam zidentyfikować krótkich kandydatów. Czwarta sekcja porównuje dwunastomiesięczne i końcowe zyski, a piąta przedstawia miks przychodów z przychodu, wydatki i inne szczegóły. Ryc. 2. Zaufanie uszeregowane według IRR. Źródło: Raporty SEC, Yahoo Finance, Trusts i autorów. Zwróć uwagę na nowe przypisy Kolumny oznaczone M pochodzą z modeli, które przewidywały te z T z raportów rezerwy zaufania. W przeważającej mierze trusty gazowe Trzy fundusze powiernicze czerpią dochody głównie z gazu ziemnego: ECA Marcellus Trust I jest najlepszym złym rynkiem gazu. Zaufanie może zyskać, ponieważ przewiduje się, że następna dystrybucja będzie wyższa od poprzedniej, ale jest daleka od gwarancji. Opłaty za połączenia w marcu 2.50 mogą być ciekawą grą o wartości 0,05, ze względu na możliwość gazowego rajdu, ale nie wziąłbym dużej stawki. Mesa Royalty Trust (NYSE: MTR) jest nowy na liście. Model jest w wersji beta, ale prognozuje 5 długoterminowych zysków. Nowy oddział Mexicos San Juan Basin Royalty Trust (NYSE: SJT), obsługiwany przez spółkę zależną ConocoPhillips (NYSE: COP), nadal oferuje niską, długoterminową prognozę rentowności 1,6. Powolny, stały, mało inspirujący. HGT jest nadal zbyt drogie ze względu na to, co oferuje. dystrybucje w przedziale od 1 do 2 centów. Jednak jako płatnik miesięczny zawsze może pojawić się i zaoferować krótką szansę. Perpetual Oil Trusts Cztery trusty mają dochód przede wszystkim z wydobycia ropy i nie mają ustalonej daty zakończenia (tak zwane wieczyste trusty): W minionym kwartale, oparte na Kalifornii Pacific Coast Royalty Trust (ROYT) było przedmiotem bardziej zwyżkowych artykułów SA niż jakiekolwiek zaufanie, które mogę sobie przypomnieć. Wszyscy oni byli nadgorliwi i trochę tragicznie. ROYT jest wyceniony za rozwiązanie, co stanowi wyraźną możliwość. Jeśli jednak dojdzie do ostatnich zysków z kontraktów terminowych na ropę naftową, a zaufanie będzie w stanie utrzymać produkcję (która spadła o 30 lat) i koszty, na wiosnę może nastąpić powrót do rentowności. Długo mała pozycja na 0,93, może zwiększyć stawkę w zależności od tego, co pojawi się w następnym zgłoszeniu SEC. Permian Basin Royalty Trust (NYSE: PBT) to stabilny fundusz naftowy obsługiwany przez spółkę zależną COP. Ale wyceniony na 8 to raczej okazja. Enduro Royalty Trust (NYSE: NDRO) ma studnie w Teksasie, Luizjanie i Nowym Meksyku obsługiwane przez Enduro Resource Partners. Przy 3,80, NDRO oferuje poniżej 10 krótkookresową wydajność i ujemną długoterminową wydajność. Uniknąć. BP Prudhoe Bay Royalty Trust to zaufanie dziadka ze studniami na Alasce. W minionym kwartale była to wspaniała gra, która może się pochwalić w 2017 roku. Prawdopodobnie będę miała okazję skrócić kolejną nieuniknioną katastrofę cenową. Terminal Oil Trusts Sześć funduszy powierniczych to terminalowe fundusze naftowe, w tym trzy obsługiwane przez SandRidge Energy (NYSE: SD), a dwa z Vess: Whiting USA Trust II powracają do kraju w ostatnim kwartale. Model przewiduje, że w nadchodzącym kwartale zapłacimy od 2 do 10 centów - ale może to być prawdziwy zwycięzca, jeśli ceny transakcji po OPEC zaczną obowiązywać. Długo od (0,55) na masywną przewagę. SandRidge Permian Trust to trust SD z odwiertami w zachodnim Teksasie. Przy obserwowanym spadku stopy procentowej zaufanie jest wyceniane na 8-10 długoterminowych zysków. Podejrzewam, że będzie to nieco wyższe w następnej dystrybucji i prawdopodobnie sprzedam moją pozycję (kupiłem na 2.55). SandRidge Mississippian Trust Ostatecznie obróciłem się w ostatnim kwartale i zaoferowałem nieco wyższą dystrybucję, ale rynek utrzymywał stałą cenę na poziomie około 1,40. Podejrzewam, że dystrybucja znowu wzrośnie w tym kwartale - być może wystarczy, by cena akcji zwróciła na to uwagę. SandRidge Mississippian Trust II to ta sama historia co SDT. Im długie małe pozycje w SDR i SDT w obecnych cenach rynkowych, ponieważ podejrzewam, że będę mógł sprzedać, gdzie kupiłem po zebraniu kilku dystrybucji. Chesapeake Granite Wash Trust (NYSE: CHKR) może wzrosnąć w najbliższym czasie, ale perspektywy długoterminowe są dość brzydkie. MV Oil Trust to zaufanie do MV Oil i Vess ze studniami w Kansas i Kolorado. Widziałem, że oscyluje wokół 5,50, ale nie jest to gra wartościowa. VOC Energy Trust otrzymuje nagrodę dla psa za kwartał, ponieważ jest najbardziej zawyżonym cenowo terminalem naftowym. Bully dla ciebie, VOC Dlaczego jestem długi WHZT i ROYT (na wykresie) Jeśli dotarłeś do końca, podaję ci ten interesujący wykres. WHZT jest oznaczony jako ROYT to 2. Należy jednak pamiętać, że oba wymagają dobrych lat 2017, aby uniknąć wypowiedzenia w grudniu. Ryc. 3: Prognoza ROI przy różnych cenach ropy i gazu. Źródło: analiza autorów. Ujawnienie: Jestem długa WHZT, ROYT, ECT, SDR, SDT, PER. Sam napisałem ten artykuł i wyrażam własne opinie. Nie otrzymuję odszkodowania za to (inne niż z Seeking Alpha). Nie mam żadnych relacji biznesowych z żadną firmą, której akcje są wymienione w tym artykule. Przeczytaj cały artykułSandRidge Mississippian Trust I Data Dividend amp Historia w czasie rzeczywistym After Hours Wiadomości przed wprowadzeniem do obrotu Flash Cytat Podsumowanie Quote Interaktywne wykresy Ustawienie domyślne Należy pamiętać, że po dokonaniu wyboru, będzie to dotyczyć wszystkich przyszłych wizyt na NASDAQ. Jeśli w dowolnym momencie jesteś zainteresowany przywróceniem ustawień domyślnych, wybierz ustawienie domyślne powyżej. Jeśli masz jakiekolwiek pytania lub masz jakiekolwiek problemy ze zmianą ustawień domyślnych, wyślij e-mail na adres isfeedbacknasdaq. Potwierdź swój wybór: Wybrałeś zmianę domyślnego ustawienia Wyszukiwania wyceny. Będzie to teraz domyślna strona docelowa, chyba że ponownie zmienisz konfigurację lub usuniesz pliki cookie. Czy na pewno chcesz zmienić swoje ustawienia Mamy przyjemność zapytać Proszę wyłączyć blokowanie reklam (lub zaktualizować ustawienia, aby zapewnić, że javascript i pliki cookie są włączone), abyśmy mogli nadal dostarczać Ci najwyższej jakości wiadomości na temat rynku i dane, których możesz oczekiwać od usługodawców według nazwy: S Real-Time After Hours Pre-Market News Flash Quote Podsumowanie Quote Interactive Charts Ustawienie domyślne Należy pamiętać, że po dokonaniu wyboru będzie ono dotyczyć wszystkich przyszłych wizyt na NASDAQ. Jeśli w dowolnym momencie jesteś zainteresowany przywróceniem ustawień domyślnych, wybierz ustawienie domyślne powyżej. Jeśli masz jakiekolwiek pytania lub masz jakiekolwiek problemy ze zmianą ustawień domyślnych, wyślij e-mail na adres isfeedbacknasdaq. Potwierdź swój wybór: Wybrałeś zmianę domyślnego ustawienia Wyszukiwania wyceny. Będzie to teraz domyślna strona docelowa, chyba że ponownie zmienisz konfigurację lub usuniesz pliki cookie. Czy na pewno chcesz zmienić swoje ustawienia Mamy przyjemność zapytać Proszę wyłączyć blokowanie reklam (lub zaktualizować ustawienia, aby zapewnić, że javascript i pliki cookie są włączone), abyśmy mogli nadal dostarczać Ci najwyższej jakości wiadomości na temat rynku i dane, których oczekujesz od nas.